在过去数月当中，围绕美国监管机构是不是要对USDT进行封禁的讨论，变得越来越多了。好多人认为这属于“打压加密货币”，然而事实上，从金融稳定性这个角度来看，美国监管层的核心逻辑始终未曾发生改变：任何一种有可能对美元霸权造成威胁、置身于传统监管体系之外的美元计价稳定币，都必然要被限制起来。
第一个现实原因在于反洗钱以及制裁合规所带来的压力，USDT于链上流转具备极高的自由度，尽管这为用户提供了便利，然而却成为了非法资金以及受制裁实体通道，例如某些被美国列入黑名单的组织，美国政府近些年来强化了对加密行业的监控，要求所有美元稳定币发行方务必能够有效冻结或者拦截可疑地址，Tether在这方面虽有相应动作，但是链上数据显示，与非法活动相关的地址仍旧大量握持着USDT，这令美国财政部难以忍受。
商业与政治利益的博弈，是第二个关键原因。美国本土的合规稳定币，像USDC以及即将大规模推广的由银行发行的稳定币，正在游说监管机构。他们着重指出，USDT的储备透明度长久以来受到质疑，倘若任由一个不属于美联储直接监管的“影子美元”占据主流地位，那么不但会对本土合规稳定币的发展造成冲击，而且还会使美国借由银行体系对全球美元流动的掌控力遭受削弱。
第三个深层次缘由是Tether的储备构成方面的问题，尽管Tether多次公布审计报告，然而其储备资产里涵盖了占相当比例的商业票据、比特币以及公司贷款等非现金资产，一旦市场出现极端波动情况，USDT的兑付压力有可能致使其净值低于1美元，进而引发整个加密市场的“火烧连营”现象。美国的监管机构持有这样的看法，即这种存在着潜在性的系统性风险是必须要被纳入到监管范畴之内的，而那最为理想的监管手段，乃是要让发行方去完全持有美国国债，并且要将其存放在处于美国的托管银行当中，而这恰恰是Tether当下难以完全达成的。
各位想想看，要是USDT真的被全面予以禁止，那么对于咱们普通持有该币的人而言，影响最大的会是什么呢？是提现所用的通道变窄，还是在USDC一家占据绝对优势后手续费出现上涨呢？欢迎在评论区域谈谈你自己的看法。